HK_讯飞医疗科技(02506)财报Xunfei Healthcare Technology Co., Ltd. · 2026/07/22 11:59:59
近期股价
HK$69.40
52周区间 64.40 – 121.00
市盈率 (TTM)
-116.95
历史曾 无有效正值参照
30 秒结论（先看这里，再往下核对证据）
翻页
进入渔场：现价距52周低点高7.8%，距高点低74.4%；PE -116.95倍、PB 8.45倍，年度历史参照分别为无有效正值参照与12.80–16.24倍。
30 秒结论：最新营收9.15亿元、归母净利润-0.65亿元，ROE -7.1%，净现比—倍；主要疑点是记录失真与锚点失效，本页回答不了行业竞争和资产/分部质量。
公司业务与商业模式
讯飞医疗科技于2024-12-30在港交所上市，源清单归入医疗保健行业。主要从事提供人工智能赋能的医疗解决方案。基层医疗服务业务线由智医助理及慢病管理组成。医院服务业务线包括智慧医院解决方案和诊疗助理。患者服务业务线包括智慧医院患者服务与诊后管理(包括讯飞晓医App及小程序)、影像云平台以及医疗器械。区域管理平台解决方案业务线包括智慧卫生解决方案和智慧医保。该公司主要在国内市场开展业务。分部占比、费用结构与非经常项仍需回到年报正文核对。
读快照前先在脑中放一句话：这是一门以医疗保健经营资产形成收入和现金流的生意——上限由利润率与资本回报决定，下限由杠杆和现金覆盖决定；带着“利润能否持续转成现金”看下面每一行。
★ 企业快照 · 上半部（每股数据，人民币元；股息为港元）上市后口径；识别到IPO/优先股会计断点，早期每股数据不列
1长期记录 —— 上市后口径列出2期，EPS从-1.16元到-0.54元；最深一期为2024年EPS -1.16元，序列存在明显波动。 ✕
3股本变化 —— 净利÷基本EPS推算的加权股本从1.14亿股到1.20亿股，累计变化5.0%；最新每股股息为HK$—。 ✓
5估值锚 —— 当前PE -116.95倍、PB 8.45倍，相对年度历史参照PE 无有效正值参照、PB 12.80–16.24倍；最新归母净利润-0.65亿元，估值必须与当前利润所处状态一并核对。 ✕
★ 企业快照 · 下半部（年度经营数据，人民币）全部5年历史
2ROE 与杠杆 —— 最新ROE -7.1%、ROIC -4.0%、资产负债率59.0%；全期经营现金流/归母净利润为—倍，累计利润为负或缺失，净现比不具解释力。 ✕
4利润率 —— 毛利率从50.4%到50.5%，总体上行；净利率最新为-7.2%，费用与非经常项目的影响仍需回到年报附注。 ✕
5 秒心算
心算的结论：EV/EBIT仅是披露数的直接运算；金融、地产或现金超过净资产时解释力弱，分歧应回到利润分母、资产质量和经营资本口径。
资本结构与流动性（人民币）
已发行股本：1.21亿股（每手50股）。
负债结构：总负债13.65亿元，资产负债率59.0%；细项待查年报。
股息：最新年度每股HK$—，历史按DPS_HKD_LY串接。
市值：约83.89亿港元。
怎么读：近三期总资产总体扩张；流动性是安全带，不是护城河。
年均变化率（2024→2025）
怎么读：公司与每股口径落差反映股本变化；负值或零起点不强算CAGR，起止周期状态会影响结果。
五问检查清单
| # | 问题 | 本页能答吗 | 讯飞医疗科技的答案 / 去处 |
|---|
| 1 | 价格是否便宜? | ✓ 页面内 | 进入价格筛选区：距52周低点7.8%，PE/PB为-116.95/8.45倍；只与自身历史参照比较，不形成目标价。 |
| 2 | 这是不是一桩好生意? | ✓ 页面内 | 最强证据是ROE -7.1%、ROIC -4.0%；最弱证据是净现比—倍且毛利率总体上行。 |
| 3 | 管理层是否值得信任? | ✋ 页面外 | 页面内股本累计变化5.0%、最新DPS为HK$—；页面外逐年对照股东信、公开承诺、配售/回购公告与实际资本分配。 |
| 4 | 我还遗漏了什么? | ✋ 页面外 | 补查讯飞医疗科技的产品/客户体验、竞争格局与渠道、年报分部和费用附注、重大非经常项；对最不踏实的资产质量或现金流项目做专项验证，并单独判断未来10–20年现金流与机会成本。 |
| 5 | 为什么这个机会被我发现? | ✋ 页面外 | 全市场分歧；优势只能来自对医疗保健竞争、资产质量、管理层言行和长期现金流的独立核验，不来自本页的历史数字。 |
交接棒规则：长期记录或估值锚出现致命伤，先翻页；若继续，核心是核对讯飞医疗科技年报分部、资产附注、竞争格局和资本分配公告。准确的信息、完整的信息——逆势重仓的底气只能来自这里。