HK_脑动极光-B(06681)财报BrainAurora Medical Technology Limited · 2026/07/22 11:59:59
近期股价
HK$1.67
52周区间 1.59 – 17.79
市盈率 (TTM)
-6.51
历史曾 无有效正值参照
30 秒结论（先看这里，再往下核对证据）
翻页
进入渔场：现价距52周低点高5.0%，距高点低965.3%；PE -6.51倍、PB 3.73倍，年度历史参照分别为无有效正值参照与无有效正值参照。
30 秒结论：最新营收2.20亿元、归母净利润-3.15亿元，ROE 171.9%，净现比—倍；主要疑点是记录失真与锚点失效，本页回答不了行业竞争和资产/分部质量。
公司业务与商业模式
脑动极光-B于2025-01-08在港交所上市，源清单归入医疗保健行业。是一家主要从事提供认知障碍数字疗法(DTx)集成软件解决方案的投资控股公司。该公司的主营业务是从事向医院提供系统集成软件解决方案,使医院能够对其认知障碍患者进行测评和干预。该公司还从事提供研究项目服务以及技术和运营支持服务。该公司的主要产品是脑功能信息管理平台软件系统,该系统能够对由血管疾病、神经退行性疾病、精神疾病和儿童发育缺陷等引起的各类认知障碍进行临床测评及干预。该公司主要在国内市场开展业务。分部占比、费用结构与非经常项仍需回到年报正文核对。
读快照前先在脑中放一句话：这是一门以医疗保健经营资产形成收入和现金流的生意——上限由利润率与资本回报决定，下限由杠杆和现金覆盖决定；带着“利润能否持续转成现金”看下面每一行。
★ 企业快照 · 上半部（每股数据，人民币元；股息为港元）上市后口径；识别到IPO/优先股会计断点，早期每股数据不列
1长期记录 —— 上市后口径列出1期，EPS从-0.27元到-0.27元；最深一期为2025年EPS -0.27元，序列存在明显波动。 ✕
3股本变化 —— 净利÷基本EPS推算的加权股本从11.66亿股到11.66亿股，累计变化无法计算；最新每股股息为HK$—。 △
5估值锚 —— 当前PE -6.51倍、PB 3.73倍，相对年度历史参照PE 无有效正值参照、PB 无有效正值参照；最新归母净利润-3.15亿元，估值必须与当前利润所处状态一并核对。 ✕
★ 企业快照 · 下半部（年度经营数据，人民币）全部5年历史
2ROE 与杠杆 —— 最新ROE 171.9%、ROIC -112.4%、资产负债率87.0%；全期经营现金流/归母净利润为—倍，累计利润为负或缺失，净现比不具解释力。 △
4利润率 —— 毛利率从56.7%到40.7%，总体下行；净利率最新为-143.8%，费用与非经常项目的影响仍需回到年报附注。 ✕
5 秒心算
心算的结论：EV/EBIT仅是披露数的直接运算；金融、地产或现金超过净资产时解释力弱，分歧应回到利润分母、资产质量和经营资本口径。
资本结构与流动性（人民币）
已发行股本：13.58亿股（每手1000股）。
负债结构：总负债6.37亿元，资产负债率87.0%；细项待查年报。
股息：最新年度每股HK$—，历史按DPS_HKD_LY串接。
市值：约22.68亿港元。
怎么读：近三期总资产总体扩张；流动性是安全带，不是护城河。
年均变化率（2025→2025）
怎么读：公司与每股口径落差反映股本变化；负值或零起点不强算CAGR，起止周期状态会影响结果。
五问检查清单
| # | 问题 | 本页能答吗 | 脑动极光-B的答案 / 去处 |
|---|
| 1 | 价格是否便宜? | ✓ 页面内 | 进入价格筛选区：距52周低点5.0%，PE/PB为-6.51/3.73倍；只与自身历史参照比较，不形成目标价。 |
| 2 | 这是不是一桩好生意? | ✓ 页面内 | 最强证据是ROE 171.9%、ROIC -112.4%；最弱证据是净现比—倍且毛利率总体下行。 |
| 3 | 管理层是否值得信任? | ✋ 页面外 | 页面内股本累计变化不可比、最新DPS为HK$—；页面外逐年对照股东信、公开承诺、配售/回购公告与实际资本分配。 |
| 4 | 我还遗漏了什么? | ✋ 页面外 | 补查脑动极光-B的产品/客户体验、竞争格局与渠道、年报分部和费用附注、重大非经常项；对最不踏实的资产质量或现金流项目做专项验证，并单独判断未来10–20年现金流与机会成本。 |
| 5 | 为什么这个机会被我发现? | ✋ 页面外 | 全市场分歧；优势只能来自对医疗保健竞争、资产质量、管理层言行和长期现金流的独立核验，不来自本页的历史数字。 |
交接棒规则：长期记录或估值锚出现致命伤，先翻页；若继续，核心是核对脑动极光-B年报分部、资产附注、竞争格局和资本分配公告。准确的信息、完整的信息——逆势重仓的底气只能来自这里。