HK_亚洲信息科技(01675)财报AsiaInfo Technologies Limited · 2026/07/22 11:59:59

近期股价

HK$4.60

52周区间 4.27 – 12.95

市盈率 (TTM)

34.34

历史曾 14.24–16.57倍

市净率

0.60

历史曾 1.16–1.35倍

股息率

1.2%

最新DPS HK$0.05

总市值

HK$43.24亿

≈39.67亿人民币

30 秒结论（先看这里，再往下核对证据）

进入第二轮

进入渔场：现价距52周低点高7.7%，距高点低181.4%；PE 34.34倍、PB 0.60倍，年度历史参照分别为14.24–16.57倍与1.16–1.35倍。

30 秒结论：最新营收63.02亿元、归母净利润1.14亿元，ROE 1.7%，净现比1.22倍；主要疑点是收益波动与估值偏低，本页回答不了行业竞争和资产/分部质量。

1长期记录 △ 收益波动 2ROE与杠杆 △ 回报待核 3股本变化 ✕ 股本扩张 4利润率 ✓ 毛利平稳 5估值锚 ✓ 估值偏低

公司业务与商业模式

亚洲信息科技于2018-12-19在港交所上市，源清单归入信息技术行业。主要从事软体发展业务的公司。该公司运用5G、云计算、大数据、人工智慧(AI)、物联网等先进的科技,形成了云网、数智、资讯科技(IT)三大产品体系。云网产品包括AISWare AgileNet、AISWare AN Copilot、AISWare NFV、AISWare ReTiNA等。数智产品包括AISWare ChatBots、AISWare AIRPA、AISWare AIOps等。IT产品包括AISWare HyperView、AISWare LCP&TuringCoder、AISWare DevOps、AISWare SBC、AISWare D2E等。该公司还提供信创产品及产品售后技术服务。分部占比、费用结构与非经常项仍需回到年报正文核对。

读快照前先在脑中放一句话：这是一门以信息技术经营资产形成收入和现金流的生意——上限由利润率与资本回报决定，下限由杠杆和现金覆盖决定；带着“利润能否持续转成现金”看下面每一行。

★ 企业快照 · 上半部（每股数据，人民币元；股息为港元）上市后口径；识别到IPO/优先股会计断点，早期每股数据不列

指标	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
①每股营收	7.30	7.88	6.57	7.45	8.33	8.44	7.11	6.70
①每股收益（基本）	0.32	0.56	0.85	0.86	0.92	0.58	0.60	0.13
每股经营现金流	0.82	0.75	0.78	0.74	0.59	0.62	-0.11	0.43
每股股息 HK$	—	0.25	0.34	0.42	1.00	0.41	0.16	0.05
每股净资产	3.44	4.16	5.91	6.55	7.23	7.04	7.11	6.87
③加权平均股本（亿股）	6.38	7.30	7.79	9.14	9.04	9.19	9.08	8.75
②净资产收益率（平均）	6.5%	11.4%	14.0%	13.4%	12.8%	7.9%	8.2%	1.7%

1长期记录 —— 上市后口径列出8期，EPS从0.32元到0.13元；最深一期为2025年EPS 0.13元，序列存在明显波动。 △

3股本变化 —— 净利÷基本EPS推算的加权股本从6.38亿股到8.75亿股，累计变化37.2%；最新每股股息为HK$0.05。 ✕

5估值锚 —— 当前PE 34.34倍、PB 0.60倍，相对年度历史参照PE 14.24–16.57倍、PB 1.16–1.35倍；最新归母净利润1.14亿元，估值必须与当前利润所处状态一并核对。 ✓

★ 企业快照 · 下半部（年度经营数据，人民币）全部11年历史

指标	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营业收入（亿元）	47.65	48.56	49.48	52.11	57.21	60.20	68.95	77.38	78.91	66.46	63.02
营收同比	—	1.9%	1.9%	5.3%	9.8%	5.2%	14.5%	12.2%	2.0%	-15.8%	-5.2%
归母净利润（亿元）(A)	-1.05	-2.11	3.29	2.04	4.09	6.62	7.86	8.32	5.33	5.45	1.14
净利润同比	—	-100.9%	255.5%	-37.9%	100.3%	62.0%	18.7%	5.9%	-35.9%	2.2%	-79.1%
④毛利率	37.2%	34.4%	33.8%	36.1%	37.2%	38.3%	38.4%	38.0%	37.7%	37.4%	34.1%
④净利率	-2.3%	-4.5%	6.4%	3.9%	7.1%	11.0%	11.3%	10.7%	6.5%	7.8%	1.7%
②净资产收益率（平均）(A)	-4.1%	-8.2%	11.8%	6.5%	11.4%	14.0%	13.4%	12.8%	7.9%	8.2%	1.7%
②投入资本回报率	-1.8%	-3.3%	4.8%	3.1%	6.9%	10.4%	11.2%	10.9%	6.4%	6.3%	1.3%
资产负债率(A)	64.6%	69.3%	63.2%	59.5%	48.2%	37.4%	35.3%	34.8%	41.5%	36.8%	33.3%
经营现金流（亿元）	3.27	2.22	5.10	5.83	5.46	7.10	6.81	5.49	5.82	-1.04	4.07
存货周转天数	94.01	186.63	697.65	—	11,823.72	10,679.94	3,100.69	379.03	78.96	22.12	19.08

2ROE 与杠杆 —— 最新ROE 1.7%、ROIC 1.3%、资产负债率33.3%；全期经营现金流/归母净利润为1.22倍，累计利润有现金覆盖。 △

4利润率 —— 毛利率从37.2%到34.1%，总体下行；净利率最新为1.7%，费用与非经常项目的影响仍需回到年报附注。 ✓

5 秒心算

步骤	心算	结果
市值(所有者视角)	HK$4.60 × 9.40亿股	≈ 39.67亿元人民币
息税前利润	按税前利润近似并明确口径	≈ 1.20亿元
你付的价格	EV=市值−期末现金	EV/EBIT≈21.00×
生意本身的回报	EBIT÷(归母净资产−期末现金)	≈2.4%
回报的历史区间	披露ROIC	-3.32% – 11.21%

心算的结论：EV/EBIT仅是披露数的直接运算；金融、地产或现金超过净资产时解释力弱，分歧应回到利润分母、资产质量和经营资本口径。

资本结构与流动性（人民币）

已发行股本：9.40亿股（每手400股）。

负债结构：总负债32.00亿元，资产负债率33.3%；细项待查年报。

股息：最新年度每股HK$0.05，历史按DPS_HKD_LY串接。

市值：约43.24亿港元。

指标	2023	2024	2025
总资产（亿元）	112.85	105.00	96.08
总负债（亿元）	46.84	38.59	32.00
资产负债率	41.5%	36.8%	33.3%
流动比率	1.96	2.21	2.35
期末现金（亿元）	26.13	16.18	14.46
归母净资产（亿元）	66.16	66.82	64.58

怎么读：近三期总资产总体收缩或持平；流动性是安全带，不是护城河。

年均变化率（2018→2025）

指标	年复合
①营收	2.8%
①净利润	-8.0%
每股营收	-1.2%
每股净资产	10.4%
每股股息	—

怎么读：公司与每股口径落差反映股本变化；负值或零起点不强算CAGR，起止周期状态会影响结果。

五问检查清单

#	问题	本页能答吗	亚洲信息科技的答案 / 去处
1	价格是否便宜?	✓ 页面内	进入价格筛选区：距52周低点7.7%，PE/PB为34.34/0.60倍；只与自身历史参照比较，不形成目标价。
2	这是不是一桩好生意?	✓ 页面内	最强证据是ROE 1.7%、ROIC 1.3%；最弱证据是净现比1.22倍且毛利率总体下行。
3	管理层是否值得信任?	✋ 页面外	页面内股本累计变化37.2%、最新DPS为HK$0.05；页面外逐年对照股东信、公开承诺、配售/回购公告与实际资本分配。
4	我还遗漏了什么?	✋ 页面外	补查亚洲信息科技的产品/客户体验、竞争格局与渠道、年报分部和费用附注、重大非经常项；对最不踏实的资产质量或现金流项目做专项验证，并单独判断未来10–20年现金流与机会成本。
5	为什么这个机会被我发现?	✋ 页面外	全市场分歧；优势只能来自对信息技术竞争、资产质量、管理层言行和长期现金流的独立核验，不来自本页的历史数字。

交接棒规则：前两问未被直接否决，进入第二轮；若继续，核心是核对亚洲信息科技年报分部、资产附注、竞争格局和资本分配公告。准确的信息、完整的信息——逆势重仓的底气只能来自这里。

本页为按“企业快照”框架重排的极简筛选版。财报数据为人民币（东方财富港股F10公开接口，2015–2025年报），股价、52周区间与行情日期来自腾讯行情，股价与股息为港元，汇率按1人民币=1.09港元折算；心算与增长率均为实际披露数据直接运算，无估算与预测。(A) 上市前失真期保留在经营表、每股表从识别到的IPO断点起列；IPO当年加权股本受时点影响。判词为方法论演示，不构成任何投资建议。